“No me parece correcto recortar gasto social para hacer exploración petrolera. A mí, francamente, me suena hasta inconstitucional”.

Alberto Carrasquilla habla de las ventajas de la capitalización

“Lo de Ecopetrol va a marcar un hito”

El Ministerio de Hacienda es el principal accionista de Ecopetrol. ¿Qué piensa su titular frente al futuro proceso de vincular a miles de colombianos como nuevos accionistas? Entrevista.

Por Alexandra Santamaría

En los últimos días Alberto Carrasquilla no ha tenido descanso. Además de las tareas diarias, cumple religiosamente con su presencia en el Congreso para defender la aprobación de los proyectos económicos que garanticen la salud de las finanzas públicas. De su apretada agenda como ministro de Hacienda no escapa el proyecto de ley que busca la capitalización de hasta un 20% de Ecopetrol.

Para él, como accionista mayoritario, la propuesta del Gobierno de buscar recursos frescos para la primera empresa del país no es una opción sino una necesidad que permitirá el sostenimiento de la compañía en el largo plazo.

En entrevista con Carta Petrolera, Carrasquilla asegura que el problema de fondo de Ecopetrol no es presupuestal, ni de diseño legal, sino de recursos reales y de organización empresarial.

¿Qué ventajas tiene la capitalización de Ecopetrol mediante una emisión de acciones hasta en 20%?
La empresa requiere inversiones muy sustanciales en los próximos años. Al mismo tiempo, el gobierno requiere de los dividendos que su participación en la propiedad le brinda y no se puede dar el lujo de cederlos en su totalidad a la inversión. La única manera de lograr este doble objetivo es con recursos frescos.

¿Cuáles restricciones tiene actualmente Ecopetrol para acudir a los mercados internacionales en busca de créditos? ¿Qué nuevas fuentes tendría si se lleva a cabo la capitalización?
La empresa tiene que sujetarse a los límites que el Estado tiene, con el objetivo de seguir reduciendo la carga de la deuda pública. Es indudable que la empresa, sin un peso de deuda, tiene este pasivo por debajo de lo razonable técnicamente.

¿Por qué Ecopetrol no hace uso de los dineros del Fondo de Ahorro y Estabilización Petrolera (FAEP) para capitalizarse?
Porque el FAEP se concibió como un ahorro para ser utilizado en tiempos de vacas flacas. De otra parte, la cifra es muy baja, algo así como el 10% o 15%, de lo que la compañía requiere en materia de inversión en los años de vigencia de su programa de mediano plazo.

¿No es suficiente una modificación al Estatuto Orgánico de Presupuesto para dotar a Ecopetrol de la autonomía que requiere?
De ninguna manera. Como lo muestra el caso de Petrobras, el problema de fondo no es presupuestal ni de diseño legal, sino de recursos reales y de organización empresarial.

¿Habrá un efecto en el corto plazo (2007-2008) sobre las transferencias que realiza Ecopetrol a la Nación vía dividendos?
No. La empresa, con los precios que el mercado estima para dicho periodo, seguirá generando utilidades y una parte de ellas tiene que ser transferida a la nación como contrapartida de su propiedad.

¿Qué ventajas tiene para Ecopetrol la decisión de que la nación asuma directamente desde 2007 los subsidios a los combustibles?
Limpia muy significativamente su balance. Nadie está dispuesto a poner un peso en una compañía que, además de competir en el difícil mundo de los hidrocarburos, tiene responsabilidades, inciertas, con la política pública.

¿Qué representa la emisión de acciones de Ecopetrol para el mercado de valores de Colombia?
Va a ser un hito muy importante. Tan importante, o más, que el caso de ISA, hoy día una de las acciones más importantes que tiene nuestra bolsa.

¿Por qué no vender algunas de las acciones que hoy tiene el Ministerio de Hacienda en lugar de hacer una nueva emisión?
Porque mantener el mismo tamaño no tiene sentido financiero, de cara a las necesidades de inversión. La empresa tiene que crecer.

¿Por qué no se destina una mayor tajada del presupuesto nacional a la exploración y producción de hidrocarburos?
Porque al presupuesto nacional lo afectan rubros mucho más prioritarios, desde el punto de vista de un estado social de derecho, que estas actividades que perfectamente se pueden hacer con recursos privados. No me parece correcto recortar gasto social, que es el rubro más sustancial del presupuesto, para hacer exploración petrolera. A mí, francamente, me suena hasta inconstitucional.

Como miembro de la junta directiva de Ecopetrol, ¿qué ventajas le traerá la capitalización en la forma como se gerencia y se administra la empresa?
El proyecto de ley mejora mucho el gobierno corporativo de la entidad. Estas mejoras son consistentes con la capitalización y son necesarias para que ella se produzca efectivamente. Nadie va a invertir un peso en una empresa de riesgo si ella es manejada con criterios diferentes a los de maximizar utilidades.

¿Cómo se garantizará un trato justo y equitativo a los accionistas minoritarios?
La ley del mercado de valores, vigente en Colombia, tiene un gran manto protector para los minoritarios. Esa ley, desde luego, se aplicará en Ecopetrol.

¿Cómo se imagina a Ecopetrol en cinco años si se realiza la capitalización?
Igual o mejor a Petrobras cinco años después de su capitalización.

¿Y cómo se la imagina en esos mismos cinco años si no se realiza la capitalización?
Igual o peor que PEMEX.

Si lo pudiera hacer, ¿compraría acciones de Ecopetrol y les recomendaría esta inversión a los colombianos en general?
Desde luego que sí. Colombia es un país con enorme potencial en materia de hidrocarburos y una Ecopetrol con músculo financiero y excelencia en su gobierno corporativo va a ser altamente competitiva en todos los desarrollos y todas las oportunidades que vienen en los siguientes años.

“Nadie va a invertir un peso en una empresa de riesgo si ella es manejada con criterios diferentes a los de maximizar utilidades”.